Открытый интерес по фьючерсам на Dogecoin 23 ноября достиг исторического максимума в $4,6 млрд, превысив предыдущий рекорд на 100%. Этот рост свидетельствует о значительном увеличении спроса на заемные средства и особенно примечателен, поскольку DOGE торгуется на 35% ниже своего пика в $0,74, зафиксированного в мае 2021 года.
Трейдеры обеспокоены тем, что рост DOGE на 224% с 3 по 23 ноября, вызванный активностью на рынке деривативов, может указывать на достижение цикла вершины, что напоминает ценовую динамику апреля 2024 года.
С 20 по 28 марта DOGE показал рост на 82%, достигнув максимума в $0,23, когда открытый интерес по фьючерсам достиг $2,3 млрд. Однако чрезмерно кредитованные длинные позиции привели к масштабным принудительным ликвидациям после коррекции DOGE более чем на 15% в течение пяти дней. Коррекция продолжалась три недели, в результате чего цена снизилась на 40%, до $0,14, к 19 апреля.
Спрос на заемные средства и влияние Илона Маска
Чтобы понять, является ли текущий рост открытого интереса по DOGE сигналом аналогичных рисков, необходимо рассмотреть ставку финансирования бессрочных контрактов. На рынке деривативов длинные (покупатели) и короткие (продавцы) позиции постоянно балансируются, но спрос на заемные средства варьируется. Положительная ставка финансирования означает, что покупатели выплачивают продавцам компенсацию за удержание открытых позиций.
В настоящее время ежемесячная стоимость удержания длинной позиции с кредитным плечом по DOGE составляет около 2%, что находится в нейтральном диапазоне от 0,5% до 2,1%. Кратковременный скачок до 7,5% 23 ноября не является характерным для стандартных затрат на заемные средства, так как ставка пересчитывается каждые восемь часов. В отличие от предыдущих ценовых скачков DOGE, нынешний рост был в основном обусловлен активностью на спотовом рынке.
Рост DOGE на 161% к 25 ноября может показаться впечатляющим на первый взгляд, но по сравнению с аналогами, такими как Stellar, Cardano и XRP, он оказался менее значительным.
Неясно, связаны ли факторы, стоящие за увеличением спроса на заемные средства для позиций по DOGE, с ростом цен так называемых «динозавров криптовалют» — альткоинов, популярных до 2018 года.
Например, если рост Dogecoin обусловлен в основном частыми публикациями главы Tesla и SpaceX Илона Маска (Elon Musk) о новой инициативе избранного президента Дональда Трампа (Donald Trump) под названием D.O.G.E., можно предположить, что Dogecoin способен отделиться от других альткоинов. Эта инициатива, соучредителями которой являются Илон Маск и Вивек Рамасвами (Vivek Ramaswamy), направлена на повышение эффективности правительства США.
Учитывая, что Dogecoin изначально создавался как шутливый проект, основанный на сообществе, в отличие от «динозавров криптовалют», стремившихся к революции с помощью блокчейн-технологий, популярность его маскота в виде собаки сиба-ину может способствовать независимому росту цены Dogecoin.
Что касается резкого увеличения открытого интереса по DOGE, то пока заемные средства остаются сбалансированными, трейдерам не стоит опасаться каскадных ликвидаций, пишет Cointelegraph.
