В период с 30 апреля по 1 мая цена биткоина резко упала, снизившись на 11,5% до 56 522 долларов. Этот спад привёл к ликвидации длинных позиций с привлечением заемных средств на сумму 172 миллиона долларов, что является особенно низким показателем, учитывая, что открытый интерес к фьючерсам на биткоин до падения цен составлял 28,9 миллиардов долларов. Следовательно, было бы упрощением предполагать, что быки были застигнуты врасплох.
Неопределённость должна снизиться после публикации протокола ФРС
Некоторые аналитики полагают, что инвесторы находятся в режиме ожидания до тех пор, пока Джером Пауэлл (Jerome Powell), председатель Федеральной резервной системы США (ФРС), не завершит свою речь после двухдневного заседания валютного совета 1 мая. И хотя широко распространено мнение, что ФРС сохранит процентные ставки на уровне 5,25%, существует значительный скептицизм относительно способности Министерства финансов США финансировать государственный бюджет.
30 апреля доходность двухлетних казначейских облигаций США поднялась до самого высокого уровня за пять месяцев, достигнув 5,06%, поскольку инвесторы стремились к более высокой доходности, чтобы компенсировать возросший риск после объявления о дефиците в размере 1,07 триллиона долларов в первой половине 2024 года. После повышения ставок ФРС в 2023 году процентные расходы по дефициту выросли на 23% в первой половине 2024 года и, по прогнозам, будут продолжать расти, пока ставки остаются повышенными.
Биткоин не единственный, кто сталкивается со спадом: ухудшение макроэкономических условий заставило инвесторов избегать риска. Индекс Russell 2000, который отслеживает компании со средней и малой капитализацией, зарегистрированные в США, за последние 30 дней упал на 8,2%, сведя на нет прибыль предыдущих двух месяцев. Аналогичным образом, с 5 апреля, когда они достигли пятимесячного пика в $87,91, цены на нефть марки WTI упали на 8,3%.
Ключевым признаком того, что коррекция цен на биткоин, возможно, достигает дна, являются традиционные рынки, после серии убедительных отчётов о корпоративных доходах за первый квартал от таких крупных компаний, как Amazon, Microsoft, Google, Netflix, TSMC, Samsung, Coca-Cola, Morgan Stanley, Citigroup, HSBC и Barclays. Временное восстановление фондового рынка отвлекает внимание инвесторов от биткоина и других рискованных активов, хотя трейдеры могут искать альтернативы, если ФРС решит поддерживать более высокие ставки в течение длительного периода.
Капитуляция биткоин-майнеров FUD и сильный приток криптовалют в Китае
Биткоин-майнеры испытывают значительную нагрузку после халвинга 20 апреля, в результате которого их вознаграждение сократилось на 50% до 3,125 BTC за блок. Ки Ён Джу (Ki Young Ju), генеральный директор CryptoQuant, отметил, что оценки оттока майнеров на биржи «на данный момент» не показывают признаков капитуляции. Ён Джу добавил, что если тенденция к снижению цен на биткоин «растянется на несколько недель, крупные майнеры рискуют столкнуться с необходимостью ликвидировать кучу биткоинов».
Таким образом, ещё одним признаком того, что спад биткоина, возможно, подходит к концу, является стойкость майнеров, которые по-прежнему не хотят продавать, несмотря на падение индекса хешрейта на 57%, как сообщает Luxor Technology. Этот показатель оценивает ожидаемый ежедневный возврат одного терахеша мощности хеширования с учётом сложности сети, цены биткоина и комиссий за транзакции.
Чтобы понять более широкие настроения на рынке криптовалют, может быть полезным изучение спроса на стейблкоины в Китае, особенно на долларовые монеты. Премия за транзакции USDC по сравнению с официальным курсом доллара США даёт представление о деятельности розничных инвесторов, показывая, выходят ли они на рынки криптовалют или их покидают.

1 мая премия за USDC в Китае выросла до 2,7%, что указывает на устойчивый спрос на конвертацию китайского юаня в USDC. Этот устойчивый интерес указывает на позитивное отношение к криптовалютам в Китае, укрепляя оптимистичный прогноз по биткоину, цена которого недавно упала на 20% за три недели.
Однако, несмотря на потенциальное улучшение рыночных настроений после комментариев Федеральной резервной системы и осознание того, что опасения по поводу капитуляции майнеров пока необоснованны, ситуация на рынках США демонстрирует иную тенденцию. В частности, чистый отток из спотовых биржевых фондов, зарегистрированных в США, за последние пять торговых дней составил $635 млн.
Такие результаты показывают, что инвестиционные потоки имеют решающее значение для определения движения цен на биткоин, при этом нет уверенности в том, что уровень поддержки в 56 500 долларов удержится.