По мнению рыночного аналитика, в ближайшие месяцы после халвинга биткоина, как и в предыдущих циклах, может произойти большой отток биткоинов от майнеров.
Согласно расчётам руководителя исследования 10x Research Маркуса Тилена (Markus Thielen) в аналитической записке от 13 апреля, после халвинга биткоин-майнеры потенциально могут ликвидировать BTC на сумму 5 миллиардов долларов.
«Эффект излишка продаж может продлиться от четырех до шести месяцев, что объясняет, почему курс биткоина может оставаться боковым в ближайшие несколько месяцев, — как это было после предыдущих халвингов», — добавил он.
Тилен сказал, что то же самое может произойти снова, когда крипторынки потенциально столкнутся с «серьёзной проблемой во время шестимесячного «летнего» затишья».
Цены на биткоин оставались в диапазоне от 9 000 до 11 500 долларов в течение пяти месяцев, последовавших за халвингом в 2020 году.
В этом году халвинг произойдёт примерно 20 апреля, всего через 5 дней, так что рынки могут не увидеть какой-либо значительной восходящей траектории примерно до октября, если история пойдёт по похожему плану.
Кроме того, майнеры склонны запасаться BTC, «что приводит к дисбалансу спроса и предложения, а затем к последующему росту цены на биткоин», — отметил он.
Это уже произошло: в 2024 году цены на BTC выросли на 74% и достигли рекордного максимума в $73 734 14 марта, а затем скорректировались до уровня ниже $63 тысяч в середине апреля.
Тилен также считает, что альткойны, в частности, могут принять на себя основной удар этой ситуации. Многие из них за последнюю неделю сильно упали, а многие всё ещё далеки от своих пиков 2021-го года.
«Даже если существует корреляция между халвингом и ростом альткоинов, как предсказывают некоторые, исторические данные показывают, что рост обычно начинается почти через шесть месяцев.»
Тилен предположил, что Marathon, крупнейший в мире биткоин майнер, создал запасы, «которые, вероятно, будут постепенно продаваться после халвинга, чтобы предотвратить падение доходов».
Он отметил, что поскольку Marathon в настоящее время производит 28-30 BTC в день, это может привести к появлению дополнительного предложения на рынке в течение 133 дней, а после халвинга — к 14-15 производимыми компанией BTC в день.
«Другие майнеры, вероятно, будут следовать аналогичной стратегии, чтобы постепенно ликвидировать часть своих запасов.»
Исследователь пришёл к выводу, что если у всех майнеров будет схожая стратегия продажи запасов после халвинга, «это может привести к продаже BTC максимум на 104 миллиона долларов в день, что устранит дисбаланс спроса и предложения, который привёл к росту BTC до халвинга».
На прошлой неделе генеральный директор Marathon Питер Тиль (Peter Thiel) заявил, что уровень безубыточности фирмы составит около 46 тыс. долларов за BTC, чтобы оставаться прибыльной после халвинга, предсказав, что в течение шести месяцев, следующих за этим событием, вряд ли произойдёт какое-либо существенное движение цен.
